Renässansberättelser efter tre stora globala kriser

2024 Författare: Seth Attwood | [email protected]. Senast ändrad: 2023-12-16 16:17

Pandemier, fallande oljepriser och volatilitet i den nationella valutan skakar länders ekonomier i en sådan utsträckning att mänskligheten då och då befinner sig på gränsen till en global ekonomisk kris. Men just för att världen inte upplever en kris för första (och inte för sista) gången, bestämde sig T&P för att titta på historien om de tre stora globala kriserna ur synvinkeln av oväntade ekonomiska utsikter, tack vare vilket det är möjligt att ta sig ur krissituationen med positiva konsekvenser.

Lite teori

Erfarenheten visar att en period av nedgång alltid följs av en period av tillväxt. I finansteorin kallas detta fenomen för ekonomiska cykler, det vill säga regelbundna fluktuationer i ekonomiska förhållanden, som kännetecknas av upp- och nedgångar i den ekonomiska aktiviteten. Som regel, trots regelbundenhet, har cykler inte en specifik tidsram (säg vart femte eller vart tionde år) och inträffar periodiskt, och de kan vara både en konsekvens av objektiva faktorer (deterministisk synvinkel) och spontana, oförutsägbara händelser (stokastisk synvinkel).

Oavsett tillvägagångssätt är det vanligt att särskilja fyra faser i ekonomiska cykler:

Uppsvinget, eller väckelsen, inträffar efter att ha nått "botten", en period då produktion och sysselsättning börjar växa, innovationer gradvis introduceras och efterfrågan som försenats under krisen realiseras.

Topp - kännetecknas av den lägsta arbetslösheten och den högsta ekonomiska aktivitetsnivån.

Lågkonjunktur, eller lågkonjunktur, - produktionsvolymerna minskar, den ekonomiska aktiviteten och investeringsaktiviteten faller, arbetslösheten börjar stiga.

Botten, eller depression, är den "lägsta punkt" som ekonomin kan nå; som regel varar det inte länge, men det kan finnas undantag (den stora depressionen varade, trots periodiska smärre fluktuationer, 10 år).

Dessa faser kan spåras av exemplet med kriser från tidigare år och till och med århundraden.

Marknadskraschen 1873 ("Panic of 1873")

Start

Efter segern i det fransk-preussiska kriget, efter fredsavtalets resultat, fick Tyskland en gottgörelse från Frankrike för ett, med dåtidens mått mätt, enormt belopp på 5 miljarder franc i guld, vilket för närvarande motsvarar drygt 300 miljarder dollar (beloppet var ¼ av Frankrikes BNP).

De tyska staterna förenades i det tyska riket, vars solida grund för ekonomin var de medel som betalades av fransmännen. Som ett resultat föll fritt kapital på börsen i Västeuropa, som behövde användas och distribueras med vinst. I Tyskland och Österrike-Ungern började man aktivt köpa upp mark och bygga hus för kommersiella och bostäder, samtidigt som storskaligt byggande av järnvägar genomfördes i USA. Inom dessa två områden - fastigheter och järnvägar - snurrade mycket pengar och skapade därigenom en ekonomisk (spekulativ) bubbla.

En kris

Wien blev epicentrum för spekulationer, och efter att det blev uppenbart kom det en omedelbar reaktion från allmänheten. Investerare, inklusive utländska, blev rädda för sina pengar, en process av allmän panik startade, och på bara ett par dagar var den största Wienbörsen tom. Byggföretag började gå i konkurs och banker som fortfarande var med i spelet höjde räntorna på lån kraftigt, vilket i slutändan ledde till en kraftig nedgång i ekonomin. Efter Wien inträffade en börskrasch i Tyskland och sedan i USA.

Den österrikisk-tyska krisen avbröt alla USA:s ambitiösa planer för byggande av järnvägar, där investerare från hela världen hällde in miljarder dollar. Banker och byggföretag i USA räknade mycket med finansiering från Tyskland, men ränteuppgången ledde till att medel återfördes. Amerika berövades finansiering, och de järnvägar som redan byggts motsvarade inte helt förväntningarna. De första som gick i konkurs var banker som lånar ut och ger lån för byggande av järnvägar, följt av ekonomins industrisektor, särskilt metallurgiska anläggningar.

Krisen har börjat. Börser stängde, företag i Västeuropa och USA ansökte om konkurs, obligationer deprecierade och ekonomierna kollapsade snabbt. Krisen drog ut på tiden under en fjärdedel av 1800-talet och kallades för "den långa depressionen".

resultat

Trots den svåra ekonomiska situationen lyckades de ta sig ur krisen. Det hårdaste slaget föll på USA, men 1890 överträffade Amerika Storbritannien i termer av BNP genom att återgå till guldmyntfoten, samt gå in i en tid präglad av monopol och aktiv kolonisering av Afrika och Asien. I slutändan ledde stagnation och fallande priser till en ökning av produktionen. Låga priser stimulerade dess tillväxt och produktionen absorberade överskottet av penningmängd. Ekonomin började återupplivas.

Stor depression (1929)

Start

Den amerikanska ekonomins välstånd anses vara en av orsakerna till den stora depressionen. Tillväxten i produktionen i USA ledde till en överproduktion av varor, inklusive livsmedel, samtidigt som köpkraften hos befolkningen låg på en lägre nivå. Den kapitalistiska marknaden började utvecklas spontant och oförutsägbart och upphörde att vara ett självreglerande system.

Det andra skälet är bedrägerier och spekulationer, som var tillåtna på grund av finansmarknadens okontrollerade tillväxt. Enorma finansiella bubblor blåste återigen upp i många sektorer av ekonomin. Aktier emitterades av allt och allt som inte kontrollerades på något sätt, och deras överutbud ledde till sist till en kollaps på marknaden.

En kris

Den nuvarande situationen har lett landet till ännu en destruktiv kris som har påverkat alla delar av ekonomin. För vissa branscher – tillverkning, jordbruk, finanssektorn – blev skuldkrisen så allvarlig att små insättare och företag tog ut sina pengar från banker, vilket ledde till ett nästan fullständigt stopp för det amerikanska banksystemet.

Eftersom alla de ledande länderna i världen höll sig till guldmyntfoten som introducerades i Amerika vid den tiden, expanderade krisen omedelbart till globala proportioner, vilket minskade världshandelns volym med tre gånger. Tyskland led mest av detta, där arbetslösheten steg kraftigt. Mot bakgrund av det pågående kaoset kom nationalsocialisterna till makten, vilket i slutändan ledde världen till andra världskriget.

resultat

Samtidigt kom Franklin Roosevelt till makten i USA, som vidtog ett antal anti-krisåtgärder för att återställa banksystemet, industri- och jordbrukssektorerna. Han stödde finansieringen av privata strukturer, utfärdade en rad lagar om rättvis handel som tvingade många företag att gå samman och gjorde sig även av med överskottsvaror och produkter genom ekonomisk kompensation för att höja priserna på dem igen. Trots att åtgärderna var otillräckliga och att USA:s ekonomi slutligen återhämtade sig först efter andra världskriget, lade Roosevelts initiativ grunden för ett mer balanserat ekonomiskt system.

Den utdragna krisen stimulerade utvecklingen av keynesiansk ekonomisk politik, som blev grunden för moderna kapitalistiska stater. Enligt många ekonomer bidrog upplevelsen av den stora depressionen till att överleva 2008 års kris med färre förluster och panik än vad den kunde ha varit.

2008 års kris

Start

Världsekonomins problem 2008 började med bolånekrisen i USA, då fastighetsmarknaden kollapsade på grund av utebliven betalning av högrisklån. Kraftfulla bolånebyråer som Fannie Mae och Freddie Mac har förlorat 80 % av sitt värde, och den största banken, Lehman Brothers, har ansökt om konkurs. Som ett resultat av detta började aktieindex och oljepriser falla snabbt och rejält, vilket gjorde att hela världsekonomin drabbades. Under 2008 minskade den ryska produktionen med ~ 10% och BNP - med 7, 8%, samtidigt som Europeiska centralbanken införde åtstramningsregimer på grund av kreditbrist i euroområdet.

En kris

Tack vare erfarenheterna från de senaste århundradena accepterades 2008 års kris lätt av länder, eftersom det efter den stora depressionen blev uppenbart att ekonomin i alla fall skulle uppleva både upp- och nedgångar. Därför är 2008 års kris förknippad, å ena sidan, med det ekonomiska systemets allmänna cykliska karaktär, och å andra sidan med misslyckanden i finansiell reglering. Världshandeln stod återigen inför obalanser, kapitalet rörde sig okontrollerat från land till land och från industri till industri, och kreditmarknaden gick efter kreditexpansionen 1980-2000 in i ett tillstånd av överhettning. Miljontals amerikanska familjer riskerade hemlösa och i resten av världen har krisen till stor del lett till massiva uppsägningar och en betydande ökning av arbetslösheten.

resultat

Faktum är att ekonomer, tills helt nyligen, fortsatte att argumentera om huruvida världen kom ur 2008 års kris. Men trots kontroversen är de alla överens om en sak: restaureringsarbetet påbörjades omedelbart och länder vidtog det maximala antalet åtgärder för att förhindra överhettning av ekonomin och mildra fallet till botten.

Trots att arbetslösheten i många länder fortfarande är hög går den fortfarande inte att jämföra med läget 2008-2009, plus att vi kunde se en mycket reell tillväxt i köpkraft, industri, fastigheter och allmän välfärd.

Ett annat indirekt bevis på att 2008 års kris är över, och ekonomin har återhämtat sig, kan betraktas som faktumet att förutsäga en ny kris, som, som följer av historiska erfarenheter, bara är möjlig på uppgång. En ny global kris utlovades 2017, 2018 och 2019, och experter antog till och med att den återigen skulle förknippas med fastighetsmarknaden och situationen kring den överdrivna mängden lån utgivna av banker. Men livet satte allt på sin plats, och förebudet om en ny kris, enligt Nassim Talebs bästa traditioner, var en global händelse - den globala coronavirus-pandemin.

Det är förstås för tidigt att bedöma vilka konsekvenser den nuvarande smällen för ekonomin kommer att bli. Men, vad de än är, kan vi lita på det faktum att förr eller senare kommer nedgångsperioden att ligga bakom oss, vilket öppnar upp för många nya utvecklingsmöjligheter.