Ockerande Ryssland som ett paradis för internationella återförsäljare

2024 Författare: Seth Attwood | [email protected]. Senast ändrad: 2023-12-16 16:17

Vi säger hela tiden att räntorna på banklån i Ryssland är höga. Men allt lär sig genom jämförelse. Vi kanske överdriver, överdriver? Jag erbjuder läsarna några jämförelser av Ryssland med andra länder. Och sedan ska vi försöka förstå orsakerna till och innebörden av skillnader mellan länder.

En jämförande analys av räntor på lån till befolkningen av banker i Ryska federationen och ett antal andra länder (Tyskland, USA, Grekland) utfördes av experter från informationsresursen BancRF.ru. Studien speglar bilden från mitten av 2018. Lån som var jämförbara i termer och volymer övervägdes. De var alla icke-målinriktade. För att få information om varje land togs fem banker, valet av banker var godtyckligt.

För varje land togs maximi- och minimisatserna, och sedan beräknades medelvärdet (arithmetiska medelvärden). Följande bild visade sig (%): Tyskland - 4, 92; USA - 12, 79; Grekland - 12, 41; Ryska federationen - 18, 52. Det visar sig att i Ryssland är lån till befolkningen i genomsnitt en och en halv gånger dyrare än i USA eller Grekland, och 3, 8 gånger dyrare än i Tyskland. Den enda trösten för Ryssland är att i Ukraina, enligt samma studie, var genomsnittsfrekvensen 48,86 % (vilket för övrigt är en av de högsta siffrorna i världen).

Och här är en annan recension, den låter dig jämföra räntor på hypotekslån i Ryssland och andra länder. Bilden speglar situationen i början av innevarande, 2019, år. De ledande när det gäller de mest förmånliga villkoren för hypotekslån är tre länder: Finland, Schweiz, Japan. I Japan är den genomsnittliga årliga räntan på sådana lån cirka 1,2 %. Löptiden för vilka lån ges är cirka 50 år. I Finland ligger andelen i intervallet 1, 1-1, 5 %, och termen är också ungefär ett halvt sekel. Men i Schweiz kallas lån för "livslånga bolån", eftersom deras löptider kan sträcka sig upp till 100 år. Och kursen är bara 1, 4-1, 6% per år.

Därefter kommer en ganska stor grupp länder med räntor från 1,5 till 3,5 % per år. Dessa länder är (inom parentes - kursens värde): Tyskland (1, 5-2, 0); Luxemburg (1, 8); Sverige (1, 87); Slovakien (1, 90-1, 92); Frankrike, Litauen, Danmark, Tjeckien, Estland (alla i intervallet 2-2, 2); Belgien, Italien (2, 2-3, 0); Storbritannien, Österrike, Portugal, Nederländerna (2, 5-3, 0); Spanien, Lettland (3, 0); Italien, Grekland, Malta, Rumänien (3, 5).

Detta följs av en grupp länder med måttliga räntor som sträcker sig från 3, 5 till 6, 0. Dessa är följande länder: Polen (3, 7-4); Irland (3, 8); Cypern (4,0); Bulgarien (4, 5-5, 0); Kroatien (5, 0-6, 0); Ungern (6, 0).

Vilka är indikatorerna för räntan i Ryssland? I början av detta år, enligt olika uppskattningar, låg den vägda genomsnittliga räntan på bostadslån utgivna av ryska banker på nivån 10 procent per år. Som du kan se är skillnaden i takt mellan Ryssland och de länder som jag har nämnt ovan kolossal. Och detta trots att villkoren för hypotekslån i Ryssland är mycket korta. Förra året var den genomsnittliga löptiden 14 år. I år har den dock enligt centralbanken ökat till 17 år.

Återigen kan Ukraina ge en viss tröst för medborgarna i Ryssland. Villkoren för bolån där är helt enkelt upprörande. I början av året låg i genomsnitt på 17 till 22 % per år. Samtidigt är kostnaden för boende inte heller liten. Bolånet där har en genomsnittlig löptid på 10 år. Du kommer alltså att få betala tre priser för lägenheten. Situationen var värre än i Ukraina i Argentina. Där låg räntorna på 26-28 % per år. Men det ska erkännas att Ryssland i dag när det gäller bostadslån ligger närmare Ukraina och Argentina än Finland eller Japan.

Ja, det är klart att ocker har tagit över större delen av världen idag. Men när det gäller räntenivån på lån är Ryssland i gruppen ledande länder. Anledningen till denna situation är uppenbar - den ryska centralbankens penningpolitik.

Centralbanken sätter "temperaturen" (räntor) på kreditmarknaden i vilket land som helst med hjälp av en sådan regleranordning som styrräntan. Enkelt uttryckt är styrräntan den lägsta procentsats som centralbanken kan låna ut till affärsbanker till och samtidigt den maximala procentsatsen som den är redo att ta emot medel från dem för inlåning.

När världens finanskris 2007-2009. nådde sin höjdpunkt började centralbankerna i länderna med "den gyllene miljarden" att sänka styrräntorna ganska beslutsamt. Federal Reserve sänkte 2008 styrräntan nästan till "sockeln", det vill säga till 0, 00-0, 25%. På den här nivån höll han det rätt till slutet av 2015 (då den första ökningen med 25 punkter gjordes). Ungefär samma var kursen för styrräntan i Europeiska centralbanken (ECB), centralbanker i många europeiska länder (som inte ingår i euroområdet) och andra länder i den "gyllene miljarden". Men i Ryssland rörde sig centralbankens ränta (tidigare kallades den refinansieringsräntan) i motsatt riktning. Så redan 2013 var räntan 5,50 % och i slutet av 2014 hade den skjutit i höjden till en rekordnivå på 17,0 %.

En grov formel för att beräkna de genomsnittliga räntorna på lån från affärsbanker i vårt land: dubbla räntan för Rysslands Bank och du kommer att få en uppfattning om priset på banklån för privatpersoner och företag. Följaktligen, under den angivna tidsperioden, steg de genomsnittliga räntorna på lån i Ryssland från cirka 11 till 34 %. Lån som är helt oöverkomliga i pris, vilket förstör både befolkningen och näringslivet.

Sedan december 2014 började en extremt försiktig sänkning av centralbankens styrränta, och först i mitten av detta år var det möjligt att sänka dess maximala värde med hälften - till 7,5%. Under andra halvåret i år gjordes ytterligare tre sänkningar och för närvarande är den ryska centralbankens styrränta 6,5 %. Mot bakgrund av de senaste fem årens styrränteindikatorer verkar det inte vara dåligt. Låt oss se vilka styrräntorna för andra centralbanker är för tillfället:

US Federal Reserve - 1, 50-1, 75

ECB - 0,00

Bank of Japan - minus 0, 10

Bank of England - 0,75

Schweiziska centralbanken - minus 0,75

Sveriges Bank - minus 0,25

Danmarks nationalbank - 0,05

Reserve Bank of Australia - 0,75

Bank of Canada - 1,75.

Alla de ovan nämnda centralbankerna kommer från zonen av länderna med "den gyllene miljarden". Utanför den är bilden av styrräntorna en helt annan. Så i Turkiet är det för närvarande 14 % (och för sex månader sedan var det 24 %). Mexiko har 7,5 %. Ryska centralbankens styrränta är mycket närmare utvecklingsländernas indikatorer än den "gyllene miljarden".

Låt oss se vad är styrräntorna för länderna i BRICS-gruppen, som inkluderar Ryssland:

People's Bank of China - 4, 15

Reserve Bank of India - 5, 15

Brasiliens centralbank - 5,00

Sydafrikanska reservbanken - 6, 50.

Som ni ser har Ryssland och Sydafrika i BRICS-gruppen de högsta styrräntorna. Den lägsta är i Kina.

Det är anmärkningsvärt att People's Bank of China höll styrräntan på samma nivå (4,35%) under lång tid och sedan slutet av augusti i år lyckades man sänka den tre gånger. Av ett antal tecken att döma avser NBK att fortsätta sin nedåtgående kurs. Nyligen postade Global Times, kommunistpartiets officiella språkrör om internationell politik, en artikel under den sensationella rubriken "Kina måste förbereda sig för nollräntor." Experter menar att detta är Kinas påstående om att man tillsammans med länderna i "den gyllene miljarden" tar en kurs för en konsekvent och beslutsam sänkning av styrräntan.

Experter undrar: kommer Rysslands centralbank att fortsätta att ytterligare sänka styrräntan till den nivå när ryska företag i den reala sektorn av ekonomin äntligen kommer att kunna ta lån utan att riskera sig själva? De kommer att vara villiga att ta det när räntorna på lån från affärsbanker är jämförbara med företagens lönsamhet. Lönsamheten per bransch (att döma av Rosstat-data) är mycket olika. Men i snitt ligger "temperaturen på sjukhuset" någonstans runt 5 procent. Därför bör styrräntan vid vilken en sund aptit på lån från affärsbanker kommer att uppstå i den reala sektorn av ekonomin vara 2,5 procent, max tre procent.

Men jag tror att vi inte kommer att vänta på ett sådant "mirakel" under den nuvarande ledningen av Bank of Russia. Men vissa kanske invänder mot mig: idag finns en global trend mot en ny omgång av sänkningar av styrräntorna i världen. Och de kommer att ge exempel. Så, Trump uppmanar den amerikanska centralbankens ordförande Jerome Powell att den amerikanska centralbanken, precis som vissa andra centralbanker, sänker styrräntan till noll, eller ännu bättre - under noll. Så i Europa antyder den nya ECB-presidenten Christine Lagarde att nollstyrräntan för euroområdet inte längre räcker och att den kan få ett negativt värde inom en snar framtid. Och People's Bank of China, som jag noterade ovan, vill passa in i den nya världstrenden.

Man kan anta att Rysslands centralbank, med hänsyn till den framväxande trenden i världen, bör fortsätta att sänka styrräntan. Ur min synvinkel kommer allt att vara tvärtom. Centralbankerna i länderna med "den gyllene miljarden" (plus Kinas centralbank) kommer att leda finans- och penningmarknaderna in i negativt territorium, och det kommer att vara extremt svårt att göra vinst där (naturligtvis lär spekulanter idag att tjäna pengar även under förhållanden med "frysa temperaturer" på marknaderna, men det är fortfarande mycket svårare). De kommer att försöka kompensera för sina förluster eller minskade vinster på bekostnad av "varma oaser".

Vad är dessa "varma oaser"? Och det är de länder där den "positiva temperaturen" kommer att bibehållas, det vill säga räntorna kommer inte bara att vara positiva, utan till och med mycket positiva. Jag har redan uppmärksammat läsarna ovan på det faktum att Rysslands centralbank efter finanskrisen 2007-2009. agerade i motfas i förhållande till centralbankerna i länderna i "den gyllene miljarden": de sänkte räntorna kraftigt och vår centralbank höjde räntorna kraftigt. En sådan skillnad i "temperaturer" är nödvändig så att internationella finansmarodörer kan komma in i Ryssland med billiga (eller till och med gratis) pengar och sedan lämna det med en "vinst" som erhålls på bekostnad av höga räntor inuti. Som ett resultat av centralbankens politik förvandlades Ryssland till en "oas" för finansiella marodörer. Spekulanter i denna "oas" för fem år sedan iscensatte en kollaps av den nationella valutan (rubeln i december 2014 deprecierades med hälften).

Rysslands centralbank lurar folk genom att hävda att den sätter styrräntan med hänsyn till ett sådant "högre mål" som "inflationsmål". Nej, han sätter styrräntan uteslutande på teamen av "pengarnas ägare". Och de behöver just nu Bank of Russia för att hålla en bra "plustemperatur" i den ryska "oasen". Internationella finansiella marodörer kommer att ha en plats att "värma sina händer" inför den kommande globala räntesnappen.