Är det inte dags att trycka kannan?

2024 Författare: Seth Attwood | [email protected]. Senast ändrad: 2023-12-16 16:17

Under den senaste månaden har det kontinuerligt pratats om den ekonomiska krisen som provocerats fram av "coronaviruspandemin". Den "virala" hysterin lanserade mekanismen för förstörelse av den ryska ekonomin och om processen inte stoppas kan landet stå inför en verklig katastrof. Offren kommer att vara tiotals miljoner medborgare som har förlorat sina jobb och därmed sitt uppehälle.

Det är dock inte för sent att "sätta på bromsen", d.v.s. att vidta brådskande åtgärder på federal regeringsnivå för att förhindra företags konkurs och för att kompensera för förlusten av medborgarnas inkomst. Utbudet av föreslagna åtgärder är mycket brett. Dessa är direkta subventioner till juridiska personer och individer; partiell eller fullständig annullering av tidigare ackumulerade skulder på skatter och lån; räntefria statliga lån till företag; statliga garantier mot lån från affärsbanker; subventionera räntor på banklån; matkort till medborgarna (centraliserad statlig distribution av matresurser); kompensation på bekostnad av budgetmedel för löner till anställda i privata företag under karantänstoppen; annullering av skatter eller sänkning av skattesatser (åtminstone under krisens akuta fas), skattelov (uppskjuten betalning av skatter under krisen), kreditsemester (försenad återbetalning och servicelån under kriser) etc. Men alla dessa och andra liknande åtgärder måste i slutändan tillhandahållas på bekostnad av offentliga medel. Och detta är först och främst den federala budgeten.

Med hänsyn till krissituationen gjordes ändringar i lagen om Ryska federationens federala budget, som antogs förra året. Den 18 mars undertecknade Ryska federationens president motsvarande lag, som föreskriver en ökning av budgetutgifterna 2020 med 162,7 miljarder rubel - upp till 19,7 biljoner rubel, 2021 - med 556,9 miljarder rubel, upp till 21,2 biljoner rubel, år 2022 - med 677,6 miljarder rubel, till 22,44 biljoner rubel.

Men dessa knapphändiga ökningar av budgetutgifterna kan visa sig vara, som man säger, "dött grötomslag".

Enbart som ett resultat av den totala karantänen i april, enligt experter, förväntas ekonomiska förluster vara från 2 till 4 biljoner rubel. För att stoppa dessa förluster behövs ekonomiskt stöd av jämförbar storlek, och inte utspritt i tid, utan brådskande, inom karantänmånaden.

Och den ovan nämnda ökningen av budgetutgifterna för 2020 till ett belopp av 162,7 miljarder rubel. visar sig vara exakt "smetad" fram till slutet av året. Homeopatiska doser erhålls per månad.

Men det finns ytterligare en statlig källa, oberoende av den federala budgeten. Detta är National Welfare Fund (NWF). Regeringstjänstemän gillar att kalla det en "säkerhetskudde".

NWF föddes 2008, när RF Stabilization Fund omorganiserades. Den delades upp i reservfonden och NWF. Bildandet av båda fonderna var tänkt på bekostnad av olje- och gasintäkter. Den första fonden var avsedd att täcka federala budgetunderskott. För två år sedan var den uttömd och upphörde att existera. NWF blev kvar. Låt mig påminna er om att det skapades för att förbättra tillhandahållandet av pensioner till ryska medborgare. Detta är exakt vad som skrevs i de relevanta regleringsdokumenten. Idag föredrar myndigheterna att inte komma ihåg detta.

NWF, i motsats till reservfonden, inte bara tömdes inte, utan tvärtom ökade avsevärt förra året och översteg 7 % av BNP.

När den virala ekonomiska krisen kom, uppmanade politiker och affärsmän att rikta alla resurser från NWF för att bekämpa krisen och dess konsekvenser. Tills nyligen reagerade inte myndigheterna på sådana samtal och skrev inte ut "valutarutan".

Från och med den 1 mars 2020, enligt de senaste officiella uppgifterna från finansministeriet, innehöll den 123,4 miljarder dollar, eller i termer av den nationella valutan - 8,25 biljoner rubel. I relativa termer är detta 7,3 % av BNP.

Häromdagen fattade regeringen ändå ett beslut om att öppna NWF:s "valutalåda". Men nej, inte för att rädda den ryska ekonomin och medborgarna. Och … att köpa Sparbanken av Centralbanken. Legitimiteten för själva försäljningen och köpet är tveksam (trots allt fick centralbanken en gång Sberbank gratis). Men affärens ögonblick valdes överraskande "förresten". För transaktionsbeloppet är lika med 2, 14 biljoner rubel. kan hjälpa till att hålla rysk verksamhet flytande under den svåra karantänmånaden april.

Finansminister A. Siluanov sa förra året att NWF:s "valutakudde" skulle tillåta Ryssland att hålla ut vid ogynnsamma yttre förhållanden (fallande oljepriser, ekonomiska sanktioner etc.) i tio hela år. Den nye premiärministern Mikhail Mishustin utnämnde i februari en mer blygsam mandatperiod - 4-6 år. Bra också. Och nu visar det sig att NWF kan smälta helt i början av sommaren, högst i början av hösten.

Poängen är att Ryssland måste betala av externa statsskulder. Först, den federala regeringens skuld. För det andra skulderna för statliga bolag och aktiebolag med statlig andel i kapitalet på 50 procent eller mer. Summan av dessa två skulder kallas den utökade statsskulden. Enligt mina uppskattningar var dess värde i början av april cirka 210 miljarder dollar.

Tidigare har finansdepartementet och statligt ägda företag betalat av sina skulder och servat dem genom nya lån på den globala finansmarknaden. Idag är sådana lån i samband med den globala krisen mycket problematiska.

Och staten förväntar sig helt klart att den kommer att fullgöra sina utlandsskulder på bekostnad av samma "valutalåda" som NWF. Det räknas även med de företag som ingår i listan över "odödliga" - listan över "ryggradsföretag", som godkändes av regeringen förra veckan. Det rör sig om 646 företag till vilka regeringen utlovat stöd och vissa garantier mot konkurs. Men det verkar som att inte alla lyckliga personer på den här listan kommer att ha tillräckligt med pengar från NWF. Och de kan möta "bara dödligas" öde, dvs. små och medelstora företag.

Det verkar som att vi borde agera mer radikalt. Det är nämligen nödvändigt att skriva ut en "pengarlåda" som heter "Rysska federationens internationella reserver" (deras andra namn är "Ryska federationens guld- och valutareserver").

Enligt uppgifter från Bank of Russia uppgick Rysslands internationella reserver till 581,0 miljarder dollar den 13 mars 2020. Detta är ett rekordvärde de senaste åren. En vecka senare, den 20 mars, sjönk deras värde till 551,2 miljarder dollar, d.v.s. med nästan 30 miljarder dollar, men den 3 april (senaste uppgifterna) uppgick de till 564,4 miljarder dollar. på två veckor, trots den virala ekonomiska krisen, växte de med 13,2 miljarder dollar.

Man kan anta att Ryska federationens internationella reserver är statens reserver. Men det är inte så. Om vi dyker in i dokumenten från Ryska federationens centralbank kommer vi att förstå att centralbanken hanterar alla guld- och valutareserver och att endast en del av dem tillhör staten, och den andra delen är bankens reserver. Ryssland självt.

Bank of Russia och staten i Ryska federationen är två, som de säger i Odessa, stora skillnader. I artikel 2 i den federala lagen om Rysslands centralbank läser vi: "Staten är inte ansvarig för Rysslands centralbanks skyldigheter, och Rysslands centralbank är inte ansvarig för statens skyldigheter."För de mest tråkiga ger Bank of Russias webbplats ytterligare förklaringar: "Rysslands centralbank fungerar som en särskild offentligrättslig institution med exklusiv rätt att ge ut pengar och organisera penningcirkulation. Det är inte ett statsmaktsorgan, samtidigt hänför sig dess befogenheter, till sin rättsliga karaktär, till statsmaktens funktioner, eftersom deras genomförande förutsätter användning av åtgärder för statligt tvång”(kursiv stil av V. K.).

Rysslands finansministerium placerar sin "valutalåda" på depositionen av Rysslands Bank, och den senare kontrollerar statens valuta. I den totala mängden utlandsreserver har den del som tillhör Finansdepartementet stått för cirka 20-25 % de senaste åren. Resten är reserver från Bank of Russia, som inte är statligt ägt och inte ansvarar för statliga åtaganden. Den 1 mars i år var storleken på NWF, som jag noterade ovan, 123,4 miljarder dollar, och alla internationella reserver som förvaltas av Rysslands centralbank uppgick till 570,1 miljarder dollar. Det är lätt att beräkna att finansministeriets andelen i reserverna var endast 21,6 %. Reserverna som ägs av centralbanken är nästan 4/5, eller i absoluta tal 446,7 miljarder dollar.

En naturlig fråga uppstår: varför behöver centralbanken så gigantiska reserver? När centralbanken skapades och lagen om Rysslands centralbank antogs, var det tänkt att den skulle upprätthålla en stabil växelkurs för rubeln. Och detta kommer han att göra med hjälp av valutainterventioner, d.v.s. köpa eller sälja utländsk valuta. Och vad är i praktiken?

Under förevändning av behovet av att samla "beskyddare" för interventioner ökade Rysslands centralbank systematiskt sina internationella reserver. Fram till 2013 genomfördes verkligen valutainterventioner. Men Elvira Nabiullina kom till Neglinka för nästan sju år sedan som ordförande för Bank of Russia. Och hon sa att hon skickade den ryska rubeln för att "fritt flyta". De där. den vägrade att upprätthålla en stabil rubelkurs. Förresten, detta var en öppen utmaning, eftersom att säkerställa stabiliteten i rubelns växelkurs tillskrivs Rysslands centralbank som huvuduppgiften i artikel 75 i Ryska federationens konstitution. Ingen märkte att ordföranden för Bank of Russia hade begått det allvarligaste statliga brottet. Det ena innebär det andra. Och i december 2014 var det en allvarlig valutakris, som tog sig uttryck i att rubelkursen sjönk två gånger på några dagar. Slaget mot landets ekonomi var hårdast. Och ordföranden för Bank of Russia kom undan med det.

Efter det fortsatte Bank of Russia, som om ingenting hade hänt, sin politik att fritt flyta rubeln. Men valutareserven fortsatte att ackumuleras utan någon förklaring. Förklaringen är mycket enkel: sådan ackumulering är inte fördelaktig för Ryssland, utan för de länder som utfärdar motsvarande utländska valutor. De där. USA, länderna i euroområdet, Japan, Schweiz, Kanada, etc. Det är förvånande att ingen av de statliga organen (statsduman, förbundsrådet, RF:s regering, högsta domstolen, åklagarmyndigheten, den konstitutionella myndigheten Court, Accounts Chamber) har tyckts inte märkt det olagliga och märkliga beteendet hos Bank of Russia med avseende på växelkursen för rubeln och internationella reserver.

Idag, när landet står på randen av en verklig katastrof, fortsätter myndigheterna att säga: "Det finns inga pengar, men ni håller i er." Nej, det finns pengar. Och det finns många av dem. Dessa är internationella reserver på den ryska centralbankens balansräkning och som i slutändan arbetar för Rysslands geopolitiska motståndare.

Dessa gigantiska reserver, som den ryska centralbanken i praktiken har privatiserat, borde verkligen återfå den status som härrör från deras officiella namn "International Reserves of the Russian Federation". Centralbankens internationella reserver (guld och utländsk valuta) bör nationaliseras och överföras till ledningen för Ryska federationens regering.

Låt mig förresten påminna er om att de guld- och valutareserver som Sovjetunionen hade fanns huvudsakligen på balansräkningen för USSR:s finansministerium och var avsedda att täcka extraordinära utgifter (inköp av vissa varor på världsmarknaden). Inte en enda dollar eller ett pund sterling användes från dessa reserver för att upprätthålla växelkursen för den sovjetiska rubeln. Av anledningen till att rubelns växelkurs var fast bestämdes den av Sovjetunionens statsbank och reviderades extremt sällan. Och för att rubelns växelkurs skulle vara stabil etablerades ett statligt valutamonopol i Sovjetunionen. Och utan en stabil växelkurs för den monetära enheten är det i allmänhet svårt att bygga en ekonomi, vare sig den är socialistisk eller kapitalistisk (låt mig påminna er om att hörnstenen i det internationella monetära och finansiella systemet, som antogs vid Bretton Woods-konferensen 1944, var de fasta växelkurserna för nationella monetära enheter).

I allmänhet, om vi vill överleva i denna galna värld, måste vi oundvikligen lita på erfarenheterna från Sovjetunionen, som byggde sin ekonomi i en sådan internationell miljö som inte var mindre svår än idag. Och ett av de första och extremt brådskande stegen i ljuset av denna erfarenhet bör vara nationaliseringen av Rysslands centralbanks guld- och valutareserver.